译文
正值梅花似雪，飘沾衣襟的时候，和老朋友携手到城外游春。回忆旧地，处处黯然伤神，无限愁苦。去年的同游之人已不在眼前，每当吟诵旧曲之时，就想起望湖楼、孤山寺、涌金门那些诗酒游乐的地方。
那时游乐所至，都有题诗，不下千首；到如今这些诗上都已落满了灰尘，得用绣罗衫去拂净才能看清。自离开杭州后有谁在思念我呢？当然是往日的友人了。还有西湖的明月，钱塘江边的柳树，城西南诸山的名胜景物呢！
注释
行香子：词牌名。双调小令，六十六字。有前段八句四平韵，后段八句三平韵；前段八句五平韵，后段八句三平韵；前段八句五平韵，后段八句四平韵三种。
丹阳：地名，今江苏丹阳县。述古：杭州知州陈襄，字述古。
梅雪飘裙：梅花飘雪，洒落在同行歌妓的衣裙上。
何限：犹“无限”。
消魂：魂魄离散，形容极度愁苦的状态。
故人：指陈述古。
望湖楼：又名看经楼，在杭州。
孤山寺：寺院名，又叫广化寺、永福寺，在杭州孤山南。
涌金门：杭州城之正西门，又名丰豫门。
寻常行处：平时常去处。
绣罗衫：丝织品做的上衣。
拂红尘：用衣袖拂去上面的尘土。宋代吴处厚《青箱杂记》上说，魏野曾和寇准同游寺庙，各有题诗。数年后两人又去故地重游，只见寇准的题诗被人用碧纱笼护，而魏野的题诗没有，诗上落满了灰尘。有个同行的官妓很聪明，上前用衣袖拂去尘土。魏野说：“若得常将红袖拂，也应胜似碧纱笼。”此处以狂放的处士魏野自比，以陈襄比寇准，表示尊崇。
湖：指杭州西湖。
陇：小山丘，田埂。
这首词表现了苏轼对杭州诗友的怀念之情。
作者以追念与友人“携手江村”的难忘情景开始，引起对友人的怀念。风景依稀，又是一年之春了。去年初春，苏轼与陈襄曾到杭州郊外寻春。苏轼作有《正月二十一日病后述古邀往城外寻春》诗，陈襄的和诗有“暗惊梅萼万枝新”之句。词中的“梅雪飘裙”即指两人寻春时正值梅花似雪，飘沾衣裙。友情与诗情，使他们游赏时无比欢乐，消魂陶醉。“故人不见”一句，使词意转折，表明江村寻春已成往事，去年同游的故人不在眼前。每当吟诵寻春旧曲之时，就更加怀念了。作者笔端带着情感，形象地表达了与陈襄的深情厚谊。顺着思念的情绪，词人更想念他们在杭州西湖诗酒游乐的地方——望湖楼、孤山寺、涌金门。这三处都是风景胜地。词的下片紧接着回味游赏时两人吟咏酬唱的情形：平常经过的地方，动辄题诗千首。“寻常行处”用杜甫《曲江二首》“酒债寻常行处有”字面，“千首”言其多。他们游览所至，每有题诗，于是生发出下文“绣罗衫、与拂红尘”的句子。“与”字下省去宾语，承上句谓所题的诗。这里用了个本朝故事。宋吴处厚《青箱杂记》卷六载：“世传魏野尝从莱公游陕府僧舍，各有留题。后复同游，见莱公之诗已用碧纱笼护，而野诗独否，尘昏满壁。时有从行官妓颇慧黠，即以袂就拂之。野徐曰：‘若得常将红袖拂，也应胜似碧纱笼。’莱公大笑。”宋时州郡长官游乐，常有官妓相从。“绣罗衫”，如温庭筠《菩萨蛮》“新贴绣罗襦”，为女子所服。这一句呼应陈襄前诗，也就是唤起对前游的回忆。词意发展到此，本应直接抒写目前对友人的思念之情了，但作者却从另一角度来写。他猜想，自离开杭州之后是谁在思念他。当然不言而喻应是他作此词以寄的友人陈襄了。然而作者又再巧妙地绕了个弯子，将人对他的思念转化为自然物对他的思念。“湖中月，江边柳，陇头云”不是泛指，而是说的西湖、钱塘江和城西南诸名山的景物，本是他们在杭州时常游赏的，它们对他的相忆，意为召唤他回去了。同时，陈襄作为杭州一郡的长官，可以说就是湖山的主人，湖山的召唤就是主人的召唤，“何人”二字在这里得到了落实。一点意思表达得如此曲折有致，遣词造句又是这样的清新蕴藉，借用辛稼轩的话来说：“看使君，于此事，定不凡。”（《水调歌头·送郑厚卿赴衡州》）
苏轼在杭州时期，政治处境十分矛盾，因反对新法而外任，而又得推行新法。他写过许多反对新法的诗歌，“托事以讽，庶几有补于国”；又勤于职守，捕蝗赈饥，关心民瘼，在力所能及的范围内，“因法以便民”。政事之余，他也同许多宋代文人一样，能很好安排个人生活。这首《行香子》正是从一个侧面反映了宋代士大夫的生活，不仅表现了与友人的深厚情谊，也流露出对西湖自然景物的热爱。《行香子》是他早期的作品之一，它已突破了传统艳科的范围，无论在题材和句法等方面都有显见的以诗为词的特点。这首词虽属酬赠之作，却是情真意真，写法上能从侧面入手，词情反复开阖，抓住了词调结构的特点，将上下两结处理得含蓄而有诗意，在苏轼早期词中是一首较好的作品。