译文
昨夜霜降寒风骤起，梧桐叶落纷纷，我无处回避自己衰老的面容。秋风问我为何这样，我没有说话，只是用手在空中书写。人老了，有时沉醉有时沉病有时慵懒。
早晨来到院子里，感叹时光荏苒，岁月流逝，默默催人老身患一身病。如今万念俱空，把所有心事，都换作千杯酒来饮。哪管它酒花白、眼花乱、烛花红。
注释
行香子：词牌名。双调小令，六十六字，有前段八句四平韵、后段八句三平韵，前段八句五平韵、后段八句三平韵，前段八句五平韵、后段八句四平韵三种。
霜风：刺骨寒风。
衰容：衰老的面容。
不语书空：不说话，用手指在空中虚画字形。此处用典表示胸中愤懑。
慵（yōng）：困倦。
侬：我，系江浙方言。
付与千钟：交付酒杯，即以酒浇愁之意。钟，酒器。
酒花：指斟酒时酒面泛起的珠花。
眼花：这里指视线。
烛花：指蜡烛的火焰。
这首词创作于作者晚年，属悲秋之作。上片写景抒情，下片叙事议论。
上片写景抒情，将秋风拟人与人对话，写词人面对萧瑟秋景，衰容剧增。悲秋是中国古典诗词中历史悠久的传统主题，“霜风”就渲染出秋日的萧瑟氛围，奠定了全词悲凉哀怨的基调；尽管词人不愿意让人看出内心的痛苦，但“衰容”遮掩不住其因政治上的挫折而带来的郁结。接着以问句的形式写出词人有冤无处诉的忧郁愤激，“醉、病、慵”高度概括出了词人生活的无聊和苦闷，显示出对社会和人事的完全绝望。
下片叙事议论，写词人早上醒来，来得庭院，感叹时光易逝，来日无多，而当时处境，只能让他将世间万桩事付与千钟美酒，任凭酒花雪白，眼花缭乱，烛花火红。光阴似箭，强烈地表现出词作的感伤之情；酒醉、眼乱、烛红，充分写出了词人狂放不羁的醉态。
此词上下片采用对称结构，但时序上却有“昨夜”与“今朝”的先后承递关系。词中描述了两幅衰容，一是霜风昨夜入梧桐、今朝来庭下的萧瑟冷落；一是词人病后意慵懒、酒后眼花乱的潦倒颓放。
全词融悲自然之秋、悲生命之秋和悲心境之秋为一体，风格悲凉凄婉，情感沉郁缠绵，富有感染力。它硬语盘空，借秋日病愈，抒发了官场坎坷、世路沧桑的感叹，流露出风烛残年的悲伤。
作者一生多舛，几遭贬谪。这时，曾经骄傲的才子，回望一生漂泊，秋风中过往的淡然、坚定、洒脱似一一看穿。这时的他褪去了才子的傲然，伤得真切。全词悲切中又有作者一如既往的旷达，也表达了作者对坎坷一生的无谓态度，在伤感中放任心性的情感，哀而不伤。