译文
你寒食节也未能小住，匆匆地就要赶赴衡州。曾记得在石鼓山畔，衡阳城下停过车马。衡阳以潇湘之水、香花岭为襟，以洞庭、青草湖为带，地势险要而风景十分佳丽。盼望着你到任后注重教化，关心农事。放下刀剑，从事农耕蚕桑。
厚卿你能力不群政事才干出众。一定要整顿吏治，严肃果断而从容不迫。休说君门遥不可及，但能政绩卓著，即可奉诏归朝。你既然走了我同谁饮酒呢，只怕是像李白一般同明月、影子成三人吧。
注释
水调歌头：词牌名，又名“元会曲”“凯歌”“台城游”“水调歌”，双调九十五字，上阕九句四平韵、下阕十句四平韵。
郑厚卿：郑如峦，字厚卿，曾任衡州太守。
寒食：即寒食节，清明的前一天。
石鼓：即石鼓山，在衡州城东。
停骖（cān）：停车，骖，驾车的马。
潇湘：潇水和湘水。
桂岭：即香花岭，在湖南临武县北。
洞庭青草：湖名。
紫盖：衡山中最高的一座山峰。
骚雅：《离骚》与《诗经》中的《大雅》、《小雅》。
刀剑化耕蚕：辛弃疾谓友人到任会重农桑。
使君：州府长官的别称，此谓郑厚卿。
奋髯抵几：用此典谓友人将大刀阔斧整顿吏治。
尊俎（zǔ）：酒杯与盛肉的器具，这里代指宴席。
民歌五栲（kǎo）：稼轩用典谓郑厚卿到任会取得政绩，得到百姓拥戴。
归诏：谓郑厚卿有政绩，皇帝会下诏召回朝廷。
上片记述友人赴任未上路，迎君已有待。“寒食不小住”一句点明离别时令，“千骑拥春衫”是写友人赴任的前驱仪仗。接着“衡阳石鼓城下”一句，写诗人安抚湖南时，曾按视其地，所以说“记我旧停骖”。“襟以潇湘桂岭，带以洞庭青草，紫盖屹西南”，潇湘、桂岭、洞庭、青草、紫盖五个地名直接串起句子，且由于地名的相关性而在词中并不显得突兀。虽然诗人未必有意要采取这种结体方式处理作品，但客观上为即席写作减省很多的时间。“文字起《骚》《雅》，刀剑化耕蚕”两句是写社会人文环境，那里有着优秀的文化传统，百姓们务农蚕耕，安居乐业，所以作者希望友人体察民情，解除民间疾苦。
下片诗人鼓励郑厚卿凭借才华富民强国，以立功勋。“看使君，於此事，定不凡。奋髯抵几堂上，尊俎自高谈。”五句是对郑厚卿的赞扬和鼓励，说其有着卓尔不群的才能和刚强豪放的性格，定会干出一番事业。“莫信君门万里，但使民歌《五袴》，归诏凤凰衔。”三句劝勉郑厚卿在衡州取得业绩，使百姓富足了，朝廷会予以拔擢，并委以重任。结尾两句笔锋一转，抒发离别的忧怨，朋友走后再饮酒时，就只有“举杯邀明月，对影成三人”了，渲染了一种孤独感，表现了与朋友情意的深厚、真挚。
此词为送别之作。一起点题，留人不住，匆匆而去。结拍惜别，无人共饮，唯有邀月。中间叠层铺叙，或描画山川形胜，或颂扬非凡才干，或预祝凤诏早降。诗人希望友人效法古之良吏，发展文化，关心农桑，严于吏治，兴利除弊，做一个万民称颂的好官。这说明词人胸怀深广，不独爱国，而且忧民，两者兼而有之。