实之三和有忧边之语，走笔答之。
国脉微如缕。问长缨何时入手，缚将戎主？未必人间无好汉，谁与宽些尺度？试看取当年韩五。岂有谷城公付授，也不干曾遇骊山母。谈笑起，两河路。
少时棋柝曾联句。叹而今登楼揽镜，事机频误。闻说北风吹面急，边上冲梯屡舞。君莫道投鞭虚语，自古一贤能制难，有金汤便可无张许？快投笔，莫题柱。
译文
用原韵第三次作词唱和王实之，有忧虑边境被敌人侵犯的话，回笔疾书回答这件事。
国家命脉日渐衰弱，不知何时才能请得长缨，将敌方首领擒缚！人间自有降龙伏虎的好汉，只是无人不拘一格任用人才。如不信，看看南宋初年的抗金名将韩世忠吧。他并没有经过谷城公那样的名师传授指点，也不曾遇到过像骊山圣母那样的神仙传授法术，可他一样能在谈笑之中指挥大军，在河北东西两路大败金兵。
我年轻的时候，也曾在军营中一边下棋一边联句。可现在人老了，登楼远望，已力不从心，多次误了从军的机会。听说北面蒙古骑兵来势汹汹，进攻时利用的冲梯，屡次狂舞于边城。不要再大谈空想而不以身抗敌，自古以来，用一个贤能的人，就能解除国家的危难。假如没有像张巡、许远这样的良将，即使有坚固的城池，也不能久守。有志儿郎，不要在发无聊呻吟，赶快投笔从戎，不要再想用文辞来博得高官厚禄了！
注释
贺新郎：词牌名。 又名《金缕歌》《金缕曲》《金缕词》《乳燕飞》《贺新凉)等。双调一百十六字，上下阕各十句，六仄韵。余为变格。
三和：用原韵第三次作词唱和。忧边之语：忧虑边境被敌人（指蒙古军）侵犯的话。
国脉：国家的命脉。
长缨：长带子。
戎主：敌人的首领。
尺度：标准。
韩五：南宋抗金名将韩世忠，排行第五，人称韩五。
谷城公：亦称黄石公。传说汉代张良曾于谷城山下遇仙人传授兵书。
骊山母：一作黎山老母，道教传说中的女仙。传说唐朝李筌曾在骊山下遇一老母为他讲解《阴符》秘文。
两河路：指宋代行政区划河北东路和河北西路,即今河北山西、河南部分地区。
联句：两人或多人各作一句或两句，组合成一首诗，谓联句。
登楼揽镜:上楼照镜，慨叹功业未建，人已衰老。
冲梯：冲车和云梯，古代攻城的工具。
制难：挽回危难的局势。
金汤：“金城汤池”的省语，比喻坚固的防御工事。张许：张巡和许远，唐代安史之乱时死守睢阳的名将。
投笔：投笔从戎，用汉代班超投笔从戎，立功边疆的典故。
题柱：汉代司马相如过成都升仙桥，曾在桥柱上题字说：不乘高车驷马，不过此桥。
这首词是作者和朋友王实之六首唱和词中的第四首。上片以韩世忠为例，提出在大敌当前时，应放宽尺度，重用人才；下片抚今追昔，指出国势垂危的情况下，不应幻想依靠天险，而应依靠能拯世扶倾的英雄。全词感情丰沛流畅，词句凝练有力，用典精妙自然，意气风发、朗朗上口。
“国脉微如缕”，一个“缕”字，让人想起飘忽不定、一触即断的游丝，想起“千钧一发”的危急。一个极形象的比喻，说明国家的命脉，实在已经衰微不堪。于是发一声问：不知何时才能请得长缨，将敌方首领擒缚！当时，蒙古贵族屡屡攻宋，南宋王朝危在旦夕，但统治者却不思进取，嫉贤妒能。头三句的劈空而下，将形势的紧迫，统治者的麻木不仁，请缨报国之志士的热忱，尽情表达出来，纸上铮铮有声。
接着，作者抒发任人唯贤的议论。以“未必”二字起句，道出了作者的自信，人间自有降龙伏虎的好汉，只是无人不拘一格任用人材。如不信，试看南宋初年的抗金名将韩世忠吧。他在兄弟中排行第五，年轻时有“泼韩五”的浑号，出身行伍，既没有名师传授，也未遇神仙指点，但是却能在谈笑之间大战两河，成为抗金名将。有了这些名将贤相，“国脉微如缕”的惨状也就有扭转的可能了。
以下又连用西汉张良遇谷城公（即黄石公）传授《太公兵法》和唐将李筌得骊山老母讲解《阴符经》而俱立大功的两个典故，来说明即使没有承授与凭借，照样也可以保家卫国建立功勋。作者频频使用“问”、“未必”、“试看取”、“岂……也……”等词，既增加了感染力，而且一气呵成，逻辑严密，虎虎有生气。这种宏论高议，以诗的语言和情感发出，更具一种动人的力量。刘词议论化、散文化和好用典故的特点，于此可见一斑。
下片，作者进而联系到自己的遭遇。“棋柝联句”，表达作者报国从军的夙愿。但这一宏愿都成了过去的梦了。登楼远望，揽镜自照，伤感一事无成，痛心国势日非，愁肠百转、感慨万千。一声长叹，将那长期以来怀才不遇、屡屡丧失杀敌报国之机的心情，尽数迸发了出来。
烈士暮年，壮心不已。下边两句，将当时边境上疾风扑面、黑云压城的情景生动地描绘了出来。北风，暗指北来的蒙古兵，它既点出了入犯的方向，也渲染了入犯者带来的杀伐之气。敌方进攻用的冲梯，屡次狂舞于边城，蒙古军队攻势的凶猛和情势的危急，由此可见。金汤，指坚固的防御工事，张许指张巡、许远，安史之乱时，他们坚守睢阳，坚贞不屈。大敌当前，假如没有像张巡、许远这样的良将，即使有坚固的城池，也不能久守。“汉拜郅都，匈奴避境；赵命李牧，林胡远窜。则朔方之它危，边域之胜负，地方千里，制在一贤。”（《旧唐书·突厥传》载卢俌上唐中宗疏中语）这里再次提到了任人唯贤的重要性。
作者以反问句式写出上面两句，有理有据，足以服人。接着，作者大声疾呼：好汉们，不需再计较个人得失，不需发无聊之呻吟，赶快投笔从戎，共赴国难吧！这是对爱国志士的期望，也是和王实之共勉。这两句，句短气促，喷涌而出，极富鼓舞力量。
此词慷慨陈词，议论风发，笔力雄壮，又极尽抑扬顿挫之致；运用了大量典故，自然贴切，蕴义丰富。这是宋末词坛上议论化、散文化与形象性、情韵美相结合的代表作。