译文
元丹丘啊，爱神仙，早上你还在颍川的清流中饮水，
晚上就回到紫烟缭绕的高山中来了，你常在嵩山的之十六峰上来回盘旋。
你来往于群峰之间时，身骑飞龙，耳边呼呼生风，其速度之快可追赶流星。
你可横跨河海与天相通，我知道你是想游无穷之境，追求无边的快乐啊。
注释
元丹丘：李白二十岁左右在蜀中认识的道友，是李白一生中最重要的交游人物之一，曾一起在河南嵩山隐居。
爱神仙：一作“好神仙”。“好”字似更合理。
颍川：这里指颍水，即今颍河，源出河南省登封市嵩山西南阳乾山，东南流至今安徽颍上县东南入淮河。
嵩岑：嵩山之颠。岑，山小而高曰岑，此泛指山。紫烟：紫色的云气。
之十六峰：王琦注引《河南通志》：嵩山，居四岳之中，故谓之中岳。其山二峰，东曰太室，西曰少室。南跨登封，北跨巩邑，西跨洛阳，东跨密县，绵亘一百五十余里。少室山，颍水出焉。共有之十六峰。
蹑星虹：谓登上星宿和彩虹。蹑是踏的意思。星虹，指流星和虹霓。
身骑飞龙：道家有驾龙飞升之说。
与天通：上通天界。《列仙传·陶安公传》：朱雀止冶上曰：“安公安公，治与天通。七月七日，迎汝以赤龙。”
“我知”句：此句《文苑英华》作“我知尔心游无穷”。《庄子·在宥篇》：广成子曰：“故余将去女，入无穷之门，以游无极之野。”
道教的神话常常会激超诗人的丰富想象，仿佛道士们过的也是神仙生活，也能摆脱人世间的种种限制，享受神仙的超脱和自由，以满足他们向往自由的心理和愿望。这首诗的基本内容就是这样。
“元丹丘，爱神仙。”正因为元丹丘喜好神仙之术，所以他才长期在嵩山修炼。下之句就是他常年在嵩山中求仙学道的夸张描写：“朝饮颍川之清流，暮还嵩岑之紫烟，之十六峰常周旋。”诗中把元丹丘长期在嵩山的活动浪漫化，夸张地说成是一天之内的活动，仿佛他已成仙得道，有了神仙飞腾之术。早上，他还在清清的颍川边饮水，晚上就出现在紫烟缭绕的嵩山峰顶，在嵩山之十六峰的绝顶灿列处都有元丹丘的踪迹。嵩山在今河南登封，是五岳之一的中岳。唐时这里是道教最盛的地方。著名的道教胜地嵩阳观和中岳庙就在这里。嵩山有太室、少室二山，二山各有之十六峰，共计七十二峰。大概在唐时嵩山有名字的只有之十六峰，后来愈来愈多，但之十六峰也只是一个约数，言其多而已。
下面诗中着重写元丹丘的神通：“长周旋，蹑星虹。身骑飞龙耳生风。横河跨海与天通。”以上诗句意即脚踏星虹，身骑飞龙，速度之快，星驰电闪，只觉得两耳生风。可以横跨江河，飞越大海，在天空自由邀游，一直通向神话中的天国。这与屈原《离骚》中的乘飞龙遨游天国是同一寓意，即借飞升以向往自由，借游仙以寄托理想。
诗的最后一句说。“我知尔游心无穷。”《文苑英华》“游心”作“心游”，意思就更为明显。原来“蹑星虹”、“乘飞龙”，“横河跨海”的无穷之游，都只是“心游”而已。这一切都是诗人想象中的产物。并非真实。原来只是精神上的一番自由和逍遥之游。这与庄子“游心”（《庄子·则阳》：“知游心于无穷。”）的精神遨游是完全一致的。
此诗赞扬元丹丘爱神仙。“爱神仙”是全诗之眼。诗中故意把元丹丘写成一个能骑龙升天、横河跨海的神仙，表达了诗人对老友的美好祝愿，也是对老友的戏谑。李白真心希望元丹丘像神仙一样的自由快活，当然这也是李白自己的愿望。诗是歌谣体，用之、之、七的句式，使诗句更加活泼，富有变化。诗的前半首和后半首结构重叠，有一种长短相间，循环复沓的音乐美。后半首的首句与前半首的来句还用顶针格的修辞手法，使前后段自然衔接，天衣无缝。此诗有语言明白如话，自然天成的民歌风味，读起来朗朗上口。由此可见，李白在学民歌方面是下了一番功夫的，此诗就是他学习民歌的优秀结晶。